新股建業股份732948行業分析

2020-02-19 10:56:51來源:瞄股網作者:小思

  2月19日建業股份(732948)進行申購,低碳脂肪胺、增塑劑、醋酸酯、電子化學品等的生產、研發和銷售,價格14.25元,上限1.6萬股, 市盈率17.94倍。

  公司簡介

  公司主營業務為低碳脂肪胺、增塑劑、醋酸酯、電子化學品等的生產、研發和銷售。公司低碳脂肪胺產品采用自主開發的先進生產工藝及催化劑,生產過程采用DCS控制進行規模化生產,在控制水平、產品質量、成本方面、安全技術、環保設施都達到較高水平。公司具有較強的技術創新能力,建有浙江省低碳脂肪胺工程技術研究中心和省級有機胺高新技術研究開發中心,其中浙江省低碳脂肪胺工程技術研究中心旨在提高我國低碳脂肪胺行業的技術水平和國際市場競爭力。公司的主要競爭對手有新化化工、百川高科、中溶科技等。統計數據可知,所屬證監會行業為化學原料與化學制品制造業,平均市盈率20.16x,公司發行市盈率17.94.

  行業分析

  上游:上游行業化工原材料行業,公司生產所需的主要原材料包 括苯酐、乙醇、正丁醇、正丙醇等各類基礎化工產品;

  下游:低碳脂肪胺、增塑劑、醋酸酯、超純氨等的下游應用領域極為 廣泛,覆蓋農藥、醫藥、涂料、染料、催化劑、固化劑、新能源材料、化妝品、 食品添加劑、化肥緩釋劑、保鮮劑、太陽能、LED、集成電路等眾多領域。

  行業情況:

  1、精細化工行業概況

  精細化工是當今化學工業中最具活力的新興領域之一,是新材料的重要組成 部分。精細化工產品種類多、附加值高、用途廣、產業關聯度大,直接服務于國 民經濟的諸多行業和高新技術產業的各個領域。

  2、世界精細化工行業總體發展態勢

  目前,世界精細化學品品種已超過 10 萬種。由于精細化學品難以替代性, 應用范圍不斷向縱深擴張,精細化工行業的快速發展已成為行業發展趨勢,國際 精細化學品的發展特點主要體現在:

  (1)產品更新快、新產品不斷推出

  發展專用和高檔化的產品,多品種和系列化是精細化工的重要標志。

  (2)新技術含量高

  精細化工是技術密集型與綜合性強的行業,需要將不同學科、不同行業的先 進技術綜合交叉、開發新產品。

  (3)精細化學品為高新技術服務

  精細化學品為功能高分子材料、生物工程、電子信息、環保能源等服務,與 這些高新技術息息相關,互相滲透。

  3、我國精細化工行業總體發展情況

  相比發達國家的約 60%的精 細化工率水平,我國的精細化工行業具有較大的提升空間。我國精細化工行業的 發展特點主要體現在:

  (1)行業周期性較強

  我國精細化工行業是受經濟波動以及政策影響較大、周期性較強的行業行業的周期性與經濟增長的周期性保持較大的相關性。

  (2)發展依賴科技創新

  精細化工行業具備較高的技術壁壘,要求企業具有較強的新技術開發能力、 技術升級能力和技術儲備。企業核心技術及持續的研發能力是保證其高速成長的 源泉。傳統型精細化工產品向高新型精細化工產品轉型的關鍵的橋梁就是技術, 所以說科技創新是精細化工行業的重要生產力。

  (3)“資源環境壓力”和“市場需求潛力”使行業發展面臨兩難選擇

  截至 2015 年,化工行業排放廢水、廢氣、固體廢棄物數量分別占各行業“三 廢”排放總量的 14%、5%和 11%,位居第 1、5、6 位3.和國外比,我國精細化 工行業單位產品能耗水平偏高,而排放物處理率偏低,行業快速發展勢必會帶來 資源環境問題。

  財務狀況

  2016-2018年,公司營業收入分別為15.5億元、18.2億元、18.32億元,復合增長率為8.71%;凈利潤分別為5534.58萬元、16676.31萬元、19755.24萬元,復合增長率為8.84%。主營業務中,乙胺占比最高,為27.56%。2016-2018年公司毛利率分別為13.3%、15.76%、20.38%。

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